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　　本周聚丙烯价格涨后回落，拉丝全国均价在6363元/吨，较上周跌24元/吨，跌幅0.38%。周期内政治局会议召开，国内政策层面释放积极信号，市场对后续稳增长、促消费等政策落地的预期增强，对化工品等与经济周期关联度较高的品种形成支撑，周五聚丙烯市场出现反弹。同时，原料端对现货形成底部支撑，市场上行幅度在50元/吨附近。现货市场情绪仍偏悲观，基差明显走弱，，偏高的库存及国产供应压制市场预期，对PP盘面的回升形成一定拖累，周三起盘面止涨转跌，整体呈现震荡态势。

　　1、截至2025年12月3日，中国聚丙烯商业仓库存储的总量在84.29万吨，较上期上涨3.09万吨，环比上涨3.80%，前期检修装置陆续开车，供应压力增加，因此周内生产企业库存上涨。月初中间商开始新的开单计划，样本企业库存出现上涨。亚洲区域舱位紧张进一步推高了海运费用，导致进出口面双重承压，资源入库减少，故本周期港口库存持续去库。综合看来，本周整体商业库总量上涨。

　　2、本周国内聚丙烯产量80.68万吨，相较上周的80.83万吨减少0.15万吨，跌幅0.19%；相较去年同期的67.4万吨增加13.28万吨，涨幅19.7%。

　　3、截止2025年12月4日，国内聚丙烯装置周度损失量22.781万吨，环比上周下降0.31%；其中检修损失量在16.971万吨，环比上周下降1.5%；降负损失量5.810万吨，环比上周上涨3.31%。

　　本周聚丙烯价格涨后回落，拉丝全国均价在6363元/吨，较上周跌24元/吨，跌幅0.38%。周期内政治局会议召开，国内政策层面释放积极信号，市场对后续稳增长、促消费等政策落地的预期增强，对化工品等与经济周期关联度较高的品种形成支撑，周五聚丙烯市场出现反弹。同时，原料端对现货形成底部支撑，市场上行幅度在50元/吨附近。现货市场情绪仍偏悲观，基差明显走弱，，偏高的库存及国产供应压制市场预期，对PP盘面的回升形成一定拖累，周三起盘面止涨转跌，整体呈现震荡态势。

　　预测：下周来看，宁波富德40万吨/年装置计划检修，东莞巨正源双线、广州石化双线等存重启计划，计划内检修损失量预期下降。计划外检修来看，PDH及外采丙烯企业成本高压难缓，公司制作积极性下降，不排除临停检修增多可能。预计下周聚丙烯平均产能利用率上升至78.9%附近。

　　截至2025年12月3日，中国聚丙烯商业仓库存储的总量在84.29万吨，较上期上涨3.09万吨，环比上涨3.80%，其中生产企业总库存环比+3.46%；样本贸易商库存环比+6.22%，样本港口仓库库存环比-0.77%。分品种库存来看，拉丝级库存环比+2.09%；纤维级库存环比+11.11%。

　　本期聚丙烯平均产能利用率77.61%，环比下降0.53%；中石化产能利用率79.51%，环比下降0.14%。周内燕山石化一线万吨/年等装置检修，使得中石化产能利用率下降。东华能源（茂名）、东华能源（宁波）等装置故障临停，使得聚丙烯平均产能利用率下降。

　　截至2025年12月3日，中国聚丙烯生产企业库存量在56.52万吨，较上期上涨1.89万吨，环比上涨3.46%，前期检修装置陆续开车，供应压力增加，因此周内生产企业库存上涨。

　　截至2025年12月3日，中国聚丙烯商业仓库存储的总量在84.29万吨，较上期上涨3.09万吨，环比上涨3.80%，前期检修装置陆续开车，供应压力增加，因此周内生产企业库存上涨。月初中间商开始新的开单计划，样本企业库存出现上涨。亚洲区域舱位紧张进一步推高了海运费用，导致进出口面双重承压，资源入库减少，故本周期港口库存持续去库。综合看来，本周整体商业库总量上涨。

　　本期聚丙烯下业平均开工率整体呈现小幅走高趋势，终端行业涨跌互现。BOPP、CPP、塑编行业开工多持稳，塑编进入行业传统淡季，化肥袋、饲料袋、水泥袋等需求偏弱，导致行业开工变动不大；CPP、BOPP方面，双十二及元旦节前备货尚未完全放量，膜企开工维持稳定。近期流感增多，口罩、手术包等医疗消耗品需求走高，终端新单增加明显，行业开工略有上扬。PP管材西北地区建筑工程需求延续，对管材行业开工小幅支撑。改性PP行业正值传统旺季，年末车企促销活动密集展开，叠加节假日临近，消费者购车意愿提升，带动汽车相关改性PP材料需求量开始上涨，行业开工延续走高。综合看来，虽部分终端产品逐渐进入需求淡季，但下周电商节对包装用品需求或有小幅支撑，预计终端制品行业平均开工稳中小幅震荡为主。

　　本期华东地区低温复合膜价格趋势平稳，截至12月4日，低温复合膜华东主流价格在10200元/吨。周内期货盘面震荡运行，现货报盘弱势整理，原油价格下降，成本端支撑减弱，供需端博弈持续。不过双十二电商节即将来临，下游电商相关的食品、服装、日用百货等行业开始小批量刚需补单，带动CPP镀铝膜、普通复合膜等包装用膜的订单小幅增加，但整体订单增量远不及双十一订单增长，市场心态仍偏谨慎。当前膜企多根据订单情况调整负荷，无主动扩产或减产动作。中小膜企新单跟进乏力，多以消化前期订单为主、预计在双十二备货结束后，市场需求将再度回落，企业开工与订单压力或进一步加大。

　　本周油制、煤制PP利润修复，甲醇制、PDH制、外采丙烯制PP利润下滑。成本端国际原油市场来看，市场继续权衡俄乌局势进展，且对长线供应过剩的担忧依然存在，油价承压运行，本周国际油价均价下跌，油制PP利润修复在-587.77元/吨。动力煤市场来看，现阶段下游用户采购市场煤积极性低迷，终端零星拉运满足生产刚需即可，贸易商则多暂缓采购，动力煤价格出现小幅下滑，煤制PP利润小幅修复在-516.76元/吨。

　　本期中国聚丙烯分品类利润来看，拉丝PP周均利润-587.77元/吨，较上期修复10.49元/吨，涨幅1.75%；日用注塑PP周均利润-197.35元/吨，环比下跌122.66%；抗冲共聚PP周均利润-35.92元/吨，环比修复11.94%。分品类利润来看，因供应担忧仍存，国际油价均价下跌，本期分品类油制PP利润多数修复，且目前市场上拉丝资源偏宽松，拉丝PP利润上着的幅度有限在1.75%。抗冲共聚PP价格较为坚挺，利润上涨11.94%。

　　宁波富德40万吨/年装置计划检修，东莞巨正源双线、广州石化双线等存重启计划，计划内检修损失量预期下降。计划外检修来看，PDH及外采丙烯企业成本高压难缓，公司制作积极性下降，不排除临停检修增多可能。

　　下游开工结构性分化，下下游需求结构性分化，主流订单表现偏弱，部分改性及无纺布需求增量，预计下周部分开工略有抬升。下游平均开工预计至54.1%-54.3%。

　　成本面支撑。地缘局势不稳定导致供应风险，油制成本支撑加强，油制成本支撑增强。丙烷进口成本近期有所松动，PDH成本支撑下滑。

　　结论（短期）：预计下期聚丙烯市场弱势偏下震荡走势，市场供需矛盾伴随主流需求放缓有所升级，资金面年底回笼影响市场销售进度。着重关注：1.供应端预计增量。检修企业部分回归，虽有检修跟进，但整体产能庞大基数，导致市场供应端增量趋势。2.需求端结构性分化。主流下游订单跟进有限，因电商及新能源汽车年底促销，推动部分改性及注塑需求。3.成本面增强。地缘局势不稳定导致供应风险，油制成本支撑加强，油制成本支撑增强。丙烷进口成本近期有所松动，PDH成本支撑下滑。返回搜狐，查看更加多